Seuils d’endettement et surendettement : cas des pays de la CEMAC
Abstract [FR]
L’étude examine les seuils de transition d’endettement qui pourraient susciter les crises de la dette au sein des pays de la Communauté Economique et Monétaire de l’Afrique Centrale choisi pour la période 2000-2023. A partir des modélisations à choix ordonnée à effets aléatoires et quadratique en SGMM et PSTR, les résultats révèlent que le fardeau de la dette, la qualité des politiques et des institutions, les dépenses publiques, le solde de compte courant, le service de la dette, l’ouverture commerciale et les termes d’échange expliquent une fraction substantielle de la variation entre les pays et les séries temporelles de l’incidence de crise de la dette, avec une relation en forme de U inversée entre la dette et le surendettement, pour des niveaux d’endettement estimés à 57%, 61,5% et 32,64% du PIB. Seuils au-dessus duquel les pays sont exposés aux risques de surendettement. A plusieurs niveaux de contrôle, les résultats de la robustesse demeurent globalement concordants avec les estimations de base, et justifient que les seuils estimés sont endogènes, ne pouvant remettre en cause la norme budgétaire en vigueur au sein de la région qui limite la dette à 70% du PIB. Les seuils estimés dépendent des indicateurs macroéconomiques et de la méthode d’estimation, d’où il n’y pas un véritable consensus pour un seuil d’endettement optimal absolu. L’article propose que les conséquences potentielles de la hausse rapide de la dette et le niveau seuil de la dette peuvent être considérés comme un indicateur de ciblage de la dette publique pour conduire les politiques économiques des pays de la CEMAC sur le processus d’intégration monétaire régionale.
Mots clés : Seuils, Dette publique, Surendettement, CEMAC, Probit Ordonné à effets aléatoires.
Abstract [EN]
The study examines the debt transition thresholds that could trigger debt crises within the countries of the Economic and Monetary Community of Central Africa chosen for the period 2000-2023. From ordered choice modeling with random and quadratic effects in SGMM and PSTR, the results reveal that the debt burden, the quality of policies and institutions, public expenditure, the current account balance, debt service , trade openness and terms of trade explain a substantial fraction of the variation across countries and time series in debt crisis incidence, with an inverted U-shaped relationship between debt and overindebtedness, for debt levels estimated at 57%, 61,5% and 32,64 % of GDP. Thresholds above which countries are exposed to the risks of debt distress. At several levels of control, the robustness results remain generally consistent with the basic estimates, and justify that the estimated thresholds are endogenous, not being able to call into question the budgetary standard in force within the region which limits the debt to 70 % of GDP. The estimated thresholds depend on macroeconomic indicators and the estimation method, hence there is no real consensus for a single optimal debt threshold. The article proposes that the potential consequences of the rapid increase in debt and the threshold level of debt can be considered as an indicator of targeting public debt to drive the economic policies of CEMAC countries on the integration process regional monetary.
Keywords: Thresholds, Public debt, Overindebtedness, Ordered Probit with random effects.
Titre : Seuils d’endettement et surendettement : cas des pays de la CEMAC
English title: Debt thresholds and over-indebtedness: case of CEMAC countries
Auteur(s) : Pierre Gaëtant ANGO NGUEMA
Publié dans Journal des sciences sociales et de l’ingénierie , Volume 36 , numéro 5
doi : 10.55272/rufso.rjsse